半導體是許多工業(yè)整機設備的核心，普遍應用于計算機、消費類(lèi)電子、網(wǎng)絡(luò )通信、汽車(chē)電子等核心領(lǐng)域。半導體主要由四個(gè)組成部分組成：集成電路(約占81%)，光電器件(約占10%)，分立器件(約占6%)，傳感器(約占3%)，因此通常將半導體和集成電路等價(jià)。集成電路按照產(chǎn)品種類(lèi)又主要分為四大類(lèi)：微處理器(約占18%)，存儲器(約占23%)，邏輯器件(約占27%)，模擬器件(約占13%)。

世界半導體產(chǎn)品結構

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    相關(guān)報告：智研咨詢(xún)發(fā)布的《2017-2022年中國半導體市場(chǎng)運行態(tài)勢及投資戰略研究報告》

    半導體是需求推進(jìn)的市場(chǎng)，在過(guò)去四十年中，推動(dòng)半導體業(yè)增長(cháng)的驅動(dòng)力已由傳統的PC及相關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)轉向移動(dòng)產(chǎn)品市場(chǎng)，包括智能手機及平板電腦等，未來(lái)則可能向可穿戴設備、VR/AR設備轉移。

需求推動(dòng)半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展

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    經(jīng)濟景氣度越高，消費者就會(huì )越肯花錢(qián)在智能手機、個(gè)人電腦等電子系統上，連帶為半導體市場(chǎng)帶來(lái)成長(cháng)動(dòng)力，從ICinsights數據可以看出，全球GDP成長(cháng)率與半導體市場(chǎng)的成長(cháng)率關(guān)聯(lián)性十分密切。經(jīng)濟景氣度越高，消費者就會(huì )越肯花錢(qián)在智能手機、個(gè)人電腦等電子系統上，連帶為半導體市場(chǎng)帶來(lái)成長(cháng)動(dòng)力，從ICinsights數據可以看出，全球GDP成長(cháng)率與半導體市場(chǎng)的成長(cháng)率關(guān)聯(lián)性十分密切。

1990~2014年半導體市場(chǎng)增速和全球GDP增速

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    受宏觀(guān)經(jīng)濟因素的影響，全球半導體元器件需求不振。根據SIA公布的數據，2015年全球半導體市場(chǎng)銷(xiāo)售額為3352億美元，同比下降了0.2%。全球半導體市場(chǎng)下滑的主要原因是PC銷(xiāo)售下降和智能手機出貨增速放緩。根據IDC統計，2015年全球PC和平板出貨量同比下降約10%，而智能手機的增速從2014年27%降至10.13%。

全球PC,平板及智能手機出貨增速

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    與之前相對應的是中國半導體市場(chǎng)依舊保持較高景氣度，半導體市場(chǎng)規模達到1649億美元，同比增長(cháng)6.1%，成為全球為數不多的仍能保持增長(cháng)的區域市場(chǎng)。

全球與中國半導體市場(chǎng)規模和增長(cháng)情況

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    2000年~2015年的16年里，中國半導體市場(chǎng)增速領(lǐng)跑全球，達到21.4%，其中全球半導體年均增速是3.6%，美國將近5%，歐洲和日本都較低，亞太較高13%。就市場(chǎng)份額而言，目前中國半導體市場(chǎng)份額從5%提升到50%，成為全球的核心市場(chǎng)。

  中國半導體市場(chǎng)增速領(lǐng)跑全球

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    目前國內半導體產(chǎn)業(yè)的增長(cháng)非常迅猛，國內企業(yè)的實(shí)力也大幅度提高，但是自主可控程度仍不容樂(lè )觀(guān)。2015年中國集成電路進(jìn)口金額2307億美元，其進(jìn)口額超過(guò)原油，成為我國第一大進(jìn)口商品，出口集成電路金額693億美元，進(jìn)出口逆差1613億美元。較大的逆差凸顯半導體市場(chǎng)供需不匹配，嚴重依賴(lài)進(jìn)口的局面亟待改善。

中國IC進(jìn)出口規模

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    從市場(chǎng)規模和自制能力的角度來(lái)看，中國作為全球半導體核心市場(chǎng)，對半導體存在巨大需求，可是根據ICinsights的數據，2015年國內的半導體自給率僅為13.5%左右。

中國半導體自給率低

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    國家層面十分重視目前我國半導體市場(chǎng)自給不足，供需失衡的問(wèn)題，先后頒布多個(gè)政策文件，意在做大做強中國集成電路產(chǎn)業(yè)。

    2014年6月，國務(wù)院發(fā)布《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》，確定最終以基金的方式落實(shí)集成電路扶持政策，既可以改善大陸半導體業(yè)在擴充先進(jìn)制程產(chǎn)能上資金不足的問(wèn)題，亦有機會(huì )通過(guò)大基金的協(xié)助，幫助其并購國際大廠(chǎng)，或與國際大廠(chǎng)通過(guò)合資設立新公司方式進(jìn)行合作。

《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》

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    國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（簡(jiǎn)稱(chēng)大基金）設立后，募集資金超過(guò)1300億元，投資了包括紫光集團、中芯國際、長(cháng)電科技、中微半導體100億元、31億港元、3億美元及4.8億元，并斥資5億參與艾派克定增。

大基金主要投資項目

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    在大基金引導作用下，多個(gè)地方政府也設立了地方版的集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，包括北京市設立300億元集成電路產(chǎn)業(yè)基金，上海市啟動(dòng)100億元的上海武岳峰集成電路信息產(chǎn)業(yè)創(chuàng )業(yè)投資基金，四川省信息安全和集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的首期規模約為100億~120億元。

    大基金成立以及社會(huì )各方資本的投入，有效激活了半導體產(chǎn)業(yè)的金融鏈，掀起并購整合熱潮。諸多龍頭企業(yè)陸續啟動(dòng)收購、重組，帶動(dòng)整個(gè)集成電路產(chǎn)業(yè)的大整合。以紫光集團為例，先后斥資17億美金收購展訊，9億美金收購銳迪科，50億美金收購新華三，111億元和24億元收購封測公司矽品精密與南茂科技，通過(guò)國際并購與合作掌握核心技術(shù)，擴張業(yè)務(wù)版圖。

國內重大半導體并購案例

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    隨著(zhù)鼓勵半導體行業(yè)發(fā)展的政策密集出臺，該領(lǐng)域的投資也持續加速，據工業(yè)和信息化部統計，2015年我國集成電路行業(yè)新增固定資產(chǎn)671.43億元，比2011年增長(cháng)了2.2倍多。

固定資產(chǎn)投資迅速增加

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    2015年集成電路三大領(lǐng)域均呈增長(cháng)的態(tài)勢。設計業(yè)增速最快，銷(xiāo)售額215.7億美元，同比增長(cháng)26.55%；芯片制造業(yè)銷(xiāo)售收額146.7億美元，同比增長(cháng)26.54%；封裝測試業(yè)銷(xiāo)售額225.2億美元，同比增長(cháng)10.19%。

2001-2015年集成電路產(chǎn)業(yè)結構

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    從產(chǎn)業(yè)鏈比重來(lái)看，我國目前設計業(yè)占比增長(cháng)最快，封測比重有所下滑，制造大體保持穩定。2015年我國設計所占比重達到36.70%，制造比重為24,95%，封裝測試業(yè)所占比重則為38.34%，結構逐步趨于優(yōu)化。

2011-2015年集成電路產(chǎn)業(yè)結構變化趨勢

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    中國積極布局fabless。從銷(xiāo)售額來(lái)看，中國芯片設計業(yè)持續高速增長(cháng)，產(chǎn)值由2004年82億元逐年成長(cháng)至2015年1325億元，2004~2015年復合成長(cháng)率達29%。

集成電路設計業(yè)銷(xiāo)售額（億元）

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